一季度政治局会议召开在即 可能会加大稳增长力度
按照往年经验，4月下旬将召开一季度政治局会议，讨论经济形势，并对下阶段政策进行调整。从2013年开始，4月25日增加一次会议讨论一季度经济形势。2013年是政治局常委会，2014年是政治局全体会议，民生证券预计今年4月25日政治局仍将召开全体会议。
机构预计政治局会议可能会加大稳增长力度。在政策思路上，预计和之前类似，但力度将继续加大。一是货币政策有望进一步放松；二是地产政策有望进一步放松。三是公共支出的收缩有望得到缓解；四是加快推进“一带一路”、京津冀、长江经济带等区域协同战略，推动新一轮基建投资热潮。
民生：或掀新一轮基建投资热
民生证券报告称，政治局会议可能成为政策从“供给收缩”加速转向“需求扩张”的转折点。随着一带一路、京津冀、长江经济带等规划的陆续出台，地方政府可能掀起新一轮基建投资热潮。这次会议可能标志中央经济政策的转变，“宽松将明显加速。”
上周证监会要求券商禁伞形信托，报告认为，监管收紧不会改变牛市方向，“决定牛市方向的依然是宏观基本面。”从基本面来看，本轮牛市的核心驱动因素有三个：房地产下滑背景下的居民资产重配、政府信用收缩背景下的银行资产重配和经济下行背景下的货币宽松。目前这些因素的确发生变化，但不足以扭转牛市方向。
海通：新一轮的政策刺激或全面推出
海通报告称，1季度GDP增速创6年新低，GDP平减指数09年6月以来首度转负，经济增长“量价齐跌”。4月以来，中观层面仍是乏善可陈：地产销量增速因政策刺激和低基数效应而改善但持续性存疑，发电耗煤增速止跌企稳但仍处低位。
4月经济或仍在寻底，企稳恐为言尚早。“稳健货币政策”已在1季度基本兑现，但“积极财政政策”却仍是半遮半掩。近期政府曾在多个场合提及“稳增长”，态度鲜明，预计新一轮的政策刺激或将在政治局会议后全面推出。
基建再掀浪潮，建筑又迎盛宴
中信建投指出，2015年注定是不平凡的一年，1季度宏观经济呈现出“倒春寒”的态势，宏观数据全面低于预期，GDP落入政府工作报告的底线目标。相应的，2015年又是政策发力的一年，从政策推动来看，“一带一路”上升为国家战略，《国家新型城镇化综合试点方案》正式印发，京津冀协同发展与长江经济带等区域政策逐步落实，在稳增长的政策推动下大量基建项目纷纷上马，建筑行业又迎盛宴。
国联证券认为，基建托底的政策意图较为明显，当前经济下行风险加大，基建投资作为逆经济周期的政策手段被维持在高位。制造业投资增速持续回落，与传统行业产能过剩、实体经济需求疲弱与国外需求回暖的不确实性等有关。
展望未来，出口端短期内难言乐观，因为人民币实际汇率持续升值，美国的经济复苏形势并不乐观，一带一路以及亚太自贸区的规划战略暂时难以见效；消费在当前通缩隐忧加重的情况下名义增速仍可能继续下行，投资仍是当前稳增长的主要力量，尤其是基建和房地产投资，在目前的宏观经济数据倒逼下，政策仍有进一步放松的空间，降准降息政策预期也将不断加强，因此金融、基建类板块有望受益政策托底。
民生证券表示，建筑蓝筹公司目前处于历史上从未有过的时期之中。建筑蓝筹公司有望在未来一段时期之中存在“外延内生”方面的利好。所谓“外延”的利好，是指稳增长带来的基建投资订单和“一带一路”战略带来的国外订单。所谓“内生”的利好，是指建筑蓝筹存在着强强合并、国企改革以及“一带一路”大战略给建筑蓝筹企业带来的管理和技术上升级的倒逼作用。
民生认为基建蓝筹股仍旧处于风口之中，“一带一路”提升A股基建企业估值水平，建议关注三条主线：首先，“一带一路”是国家甚至亚洲大战略，国资委下属建筑央企将首先获益，A股中的建筑央企主要有：中国中铁、中国铁建、中国电建、中国交建、中工国际、中国中冶）、葛洲坝、中材国际、中铁二局、中国建筑。
其次，“一带一路”途径路线上区域基建企业也将获益，如新建板块的新疆城建、北新路桥，西藏板块的西藏天路，东北区域的龙建股份等。
此外，建议积极关注民营基建企业如腾达建设、科达股份等。
中国中铁：业绩稳定增长、一带一路助力未来发展
中国中铁601390
研究机构：银河证券分析师：鲍荣富撰写日期：2015-04-03
核心观点：
业务协调发展，业绩稳定增长。公司发布2014年年报：实现营业总收入/归母净利润6，103.28/103.59亿元，YOY+9.22%/10.51%；每股收益0.482元，YOY+9.55%；毛利率10.86%，同比增长0.67%；净利率1.75%，同比下降0.5%，期间费用率5.23%，同比上升0.17%，我们认为主要是因为公司转换管理模式导致管理费用上升，公司2015全面推行精细化管理有望降低费用；新签合同额9，346.1亿元，同比增长0.5%。截至2014年12月31日，公司未完成合同额为18，010.2亿元，同比增长5%。
五大板块稳步增长，业务结构发展良好。（1）基建建设：2014年公司基建建设业务营收5，081.42亿元，为公司提供83%收入贡献和64%利润贡献，基建板块YOY+13.95%。（2）勘察设计与咨询服务：2014实现营收95.92亿元，YOY+12.06%；毛利率同比下降2.04%，系以设计带施工导致公司总承包任务量增加和设计业务规模增加导致了委外支出增长。（3）工程设备和零部件制造：2014年实现营收124.8亿元，YOY+10.23%。公司道岔、桥梁钢结构占有国内70%市场，铁路专用设备研制达国际水平，同时公司成为国内最大、世界第二的盾构研发制造商。（4）房地产开发：公司2014年不断优化房地产开放项目的建设和销售计划，加快房地产项目去存货速度，房地产板块营收增长6.33%。（5）其他业务：公司实施多元化战略其他业务收入共计533.24亿，同比减少20.79%。
“一带一路”基建先行，助力公司未来业务增长。国家28日发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，陆上打造新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛等国际经济合作走廊；海上建设运输大通道。公司2014年海外营收262.00亿元，YOY+9.30%，我们估算“一带一路”沿线64个国家建筑业总产值6.14万亿美元，潜在市场空间高达4569亿美元，占中国建筑（咨询买卖）业总产值的15.9%。年底中老泰铁路、伊朗高铁有望开工，同时公司在公司海外业务未来可期。
创新融资模式维持业务和投资项目健康发展。2015年2月10日公司拟通过非公开发行定增募资120亿元，向不超过10名特定投资者非公开增发不超过15.7亿股，定增有助于公司优化资本结构，降低资产负债率，提升公司资金实力，保障业绩持续快速增长。
风险提示：宏观政策风险、市场风险、财务风险等。
盈利预测与估值：结合公司发展趋势，预计公司2015/16/17年EPS分别为0.54/0.58/0.63元，给予15年25-27倍PE，对应目标价为13.5-14.5元，维持“推荐”评级。
中国铁建：海外业务快速扩张一带一路迎来发展机遇
中国铁建601186
研究机构：银河证券分析师：鲍荣富撰写日期：2015-04-03
净利润增长较快，现金流和负债状况有所改善。公司公布2014年年报：实现营业收入/归母净利润5，919.69/113.43亿元，YOY+0.88%/+9.65%，每股收益0.92元，YOY+9.52%。综合毛利率10.85%，提高0.7pct，营业利润率2.43%，提高0.34pct；公司经营活动产生的现金净流量由负转正，达到65.83亿元，为近5年最好水平。公司2014年末资本负债比率为76%，下降2pct，同比有所改善。公司2015年计划实现新签合同额8，197亿元，营业收入6，100亿元，YOY+3.05%。
结构调整稳步推进，铁路业务成增长主力。2014年公司新签合同额8，277.08亿元，为年度计划的108.04%。公司各主营业务板块中，铁路工程新签合同额2，617.77亿元，占工程承包板块新签合同额的38.09%，YOY+21.18%；市政工程新签合同额686.998亿元，YOY+5.42%。在非工程承包板块中，勘察设计咨询新签合同额100.152亿元，YOY+8.95%；工业制造新签合同额152.729亿元，YOY+27.07%。
公司全面受益于国家一带一路战略，海外收入增长加速。一带一路作为中国近200年来首次提出的以中国为主导的洲际开发合作框架，已获得超预期的国际认可，亚投行参与国家规模超预期。
国家层面上，陆上将打造新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛等国际经济合作走廊和海上建设运输大通道。2014年公司新签海外合同额1，278.03亿元，YOY+59.74%，占新签合同总额的15.44%。公司先后承揽了尼日利亚沿海铁路、沙特内政部安全总部发展项目、孟加拉高速公路项目等一大批重大项目。实现境外营收236.25亿元，YOY+11.1%，占比约4%。
尼日利亚阿卡铁路、土耳其安伊高铁通车，安哥拉本格拉铁路顺利建成并试运行，在海内外赢得了前所未有的知名度。伴随着“一带一路”战略机遇，公司海外业绩有望进一步提升。
增发有助于公司降低资产负债率、优化资本结构，做大做强国内和海外业务。公司拟通过定增募集99.36亿元，发行不超过13.8亿股，增发将增强公司的资金实力并降低资产负债率，有助于企业加速规模扩张的步伐，进一步做大做强建筑工程主业，巩固及提升行业领先地位。对公司实施“建筑为本、相关多元、一体运营、转型升级”的整体战略有重要的积极意义l风险提示：宏观经济波动风险、基建投资下滑风险、境外风险等。
盈利预测与估值：我们预测公司15/16/17EPS分别为1.02/1.11/1.23元，给予公司15年20-22倍PE，对应目标价区间为20.4-22.4元，维持“推荐”评级。
中国电建：多种估值催化、多元业务开花的建筑蓝筹
类别：公司研究机构：光大证券（咨询买卖）股份有限公司研究员：杜市伟日期：2015-01-26
主要推荐理由——估值低、受益“一带一路”和“水利水电”的建筑蓝筹
尽管前期涨幅较大，但公司是少有的多种估值催化因素并存，且市场预期仍不充分的建筑蓝筹：1）会计政策变更导致2014年业绩表面“不佳”，2015年业绩加速确定性强；2）公司是少有在海外有较强技术优势的企业，海外收入规模和收入占比在建筑蓝筹中都位列前三，市场经营数十年，营销网络广泛，并在建筑蓝筹中估值最低（仅高于中建）；3）2015年水利水电有望成为继铁路之后的基建亮点，公司是行业龙头，将率先受益；4）随着中国交建（咨询买卖）解禁和公司资产注入完成，公司将成为自由流通盘最小的建筑蓝筹股，有一定的流动性溢价。
工程承包有望加速发展——多元化有优势，海外成亮点
我们认为公司工程业务加速发展的理由：1）2015年在“民生”、“稳增长”、“减排”等倒逼下，水利水电有望成为基建亮点，公司国内市场份额达到75%以上，有望充分受益；2）公司已经形成包括水利水电、铁路、城轨、路桥、房建等在内的多元业务格局，从垄断性的水利水电领域向竞争性的领域拓展相对容易，并且整体规模不足其他央企的二分之一；3）“一带一路”政策支持下，公司海外优势得到强化，订单加速。4）订单充足，预计公司在手订单超过4000亿元，相当于2013年营收3倍。
与南国置业（10.33停牌，咨询）优势协同值得期待，新能源布局有望成亮点
1）电建在土地资源和资金方面有较大优势，南国置业（咨询买卖）有成熟的商业模式，两者合作有助于将“湖北模式”在全国复制，实现地产业务未来三年20%以上增长，考虑超过20%的毛利率、近900万平方米的土地储备，业绩有望超预期；2）公司电力权益装机容量为659万千瓦，包括水电、风电、火电等，其中水电占50%以上，2015年新增投产水电装机容量77.5万千瓦，远景规划超过1000万千瓦，随着资产注入完成有望加速其新能源布局。
投资建议：“买入”评级，目标价10元
不考虑资产注入，预计公司14/15/16年EPS分别为0.49/0.60/0.71元，考虑资产注入，2015-2016年EPS分别为0.57元、0.64元。考虑估值催化剂较多、业绩有超预期的可能等因素，我们认为给予2015年17倍PE较为合适，目标价10元，相对目前有40%的上涨空间，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：海外政治经济风险、资产注入不达预期、地产调控风险
中国交建：一带一路龙头业绩持续稳定增长
中国交建601800
研究机构：银河证券分析师：鲍荣富撰写日期：2015-04-03
核心观点：
“五商中交”战略引领，业绩持续稳定增长。公司发布2014年年报：实现营收/归母净利润3666.73/138.87亿元，YOY+10.28%/+14.41%。每股收益0.86元。综合毛利率13.61%，上升0.58pct，净利率3.79%，上升0.14pct；期间费用率6.96%，上升1.16pct。公司国内业务收入增长10.17%，海外业务收入增长10.38%。公司毛利率和净利率较去年小幅上升，主要是由于基建建设业务毛利率改善。疏浚业务由于国内需求减少及部分新签项目尚未开工而下滑15.12%。装备制造收入由于振华重工（咨询买卖）新产品和新业务收入增加以及F&G公司盈利能力提升增长10.14%。公司新签合同额/在手订单6084.17/8181.80亿元，YOY+11.99%/+10.87%。公司应收账款599.54亿元，收现比上升3.71pct至94.69%。
公司全面受益于国家一带一路战略，海外收入增长加速。一带一路作为中国近200年来首次提出的以中国为主导的洲际开发合作框架，已获得超预期的国际认可，亚投行参与国家规模超预期。国家层面上，陆上将打造新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛等国际经济合作走廊和海上建设运输大通道。公司2014年海外地区收入622.47亿元，占总营收16.98%，同比增长10.38%。来自海外地区新签合同1312.04亿元，占新签合同总额的21.63%。其中，海外基建建设业务新签合同1054.96亿元，占基建业务新签合同的21.23%。我们预计公司未来三年海外收入占比有望提升至40%，利润占比提升至60%，成为大型建筑央企中海外业务占比最高、国际化程度最高的公司。
基建投资业务与PPP投资模式结合取得良好成效。公司于大陆基建投资按项目类型划分BOT/BT/一级土地地产开发项目新签合同额占比较去年分别增加了18pct/30pct/12pct。各类BOT项目中累计签订合同投资概算为人民币2，064.99亿元，累计完成投资金额为人民币1，011.19亿元，其中进入运营期项目资产为人民币465.01亿元。公司项目投资管理的能力进一步加强，有效弥补了基础投资业务中短期收益偏少的不足，合理控制了风险。
国企改革预期、公司商业模式创新及海外拓展有助估值持续提升。（1）尽管公司层面国企改革需待顶层设计出台，但股价快速上涨为二级板块分拆、激励、混合所有制等提供了契机。（2）“五商”战略、大举开展投资业务以及城市综合开发等商业模式创新助力持续成长。（3）发行优先股等金融模式创新有利于帮助公司降低资产负债率、提升业绩。
风险提示：宏观经济周期波动，原材料价格波动，利率汇率变动。
盈利预测与估值。我们预测公司15/16/17年EPS分别为0.99/1.09/1.22元。给予公司2015年20-22倍PE，对应目标价19.8-21.80元，维持“推荐”评级。
中工国际：“一带一路”助海外发展涉足环保拓国内空间
中工国际002051
研究机构：国泰君安证券分析师：张琨撰写日期：2015-04-03
“一带一路”助海外发展，涉足环保打开国内空间。公司14年归属净利润8.67亿元，同比增20.6%，每10股分红3元，符合预期。考虑到公司专职国际工程受益“一带一路”且在手订单超14年营收4.3倍，若后续结算将助力业绩增长，维持2015/16年EPS1.41、1.72元盈利预测不变。另考虑公司以中工武大和北京沃特尔为平台发展环保提升估值，参考同类公司估值，给予15年28倍PE，上调目标价40元（原35元），增持评级。
受季节结算影响，公司预计2015年1季度归属净利润变动幅度-25%-0%。
在手订单奠定后续业绩稳定，政策驱动带来海外增量。公司2014年新签32亿美元订单，同比增152%，生效合同11.7亿美元，同比增50%，在手订单83亿美元，占2014年营收532%，其中超10亿美元大单增加较多。一方面，公司充足在手大订为后续业绩奠定基础；另一方面，受益于国家战略推动以及金融支持等因素，中国潜在海外工程市场有望维持4%-9%增长（模型测算），而公司凭借国际工程优势将抢占更多市场增量。
海外涉足投资运营业务，国内进军环保工程事业。海外，公司探索投资业务：万象新世界（14.27停牌，咨询）（咨询买卖）进入建设与销售期、琅勃拉邦酒店开始前期工作而新获其周边10平方公里土地的特许经营权进一步提升项目价值。此外，5亿元设立投资管理公司为投资业务扩张提供融资。国内，公司深化环保布：成都、邳州两大污水处理厂运行；中工武大做园林、生态、节水总承包业务；并购沃特尔利用正渗透技术涉足海水淡化、污水废水零排放等领域。
风险提示：海外工程风险、环保业务推进低于预期
中铁二局：西南铁路建设龙头泛亚铁路最大受益者
中铁二局600528
研究机构：银河证券分析师：鲍荣富撰写日期：2014-12-18
铁路系统第一家上市公司，西南地区铁路建设龙头。公司前身为西南铁路工程局，2001年5月在上交所上市，拥有铁路工程施工、公路、市政公用工程等总承包特级资质，城市轨道交通工程专业承包资质。目前已形成基建、物资销售、房地产协同发展的良好布局。2014年1-9月公司实现营收/归母净利润508.42/2.98亿元，YOY-8.18%/+14.91%；收入下滑主要是由于物资销售业务的下滑。实际控制人为中国中铁（咨询买卖），合计持股51.39%。
中国基建增速向上，海外建筑市场空间广阔。国内经济下行背景下基建投资成为稳增长重要手段，预计14/15年狭义口径基建总投资增长8.99%/5.78%，广义口径基建投资增速18%/15%。全球建筑市场2020年将达到12.7万亿美元，亚太地区将成为增长重要引擎。2015年国际工程承包ENR250/设计ENR150营收将达7000/800亿美元。我们判断国家“一带一路”相关规划、配套支持政策出台后中国工程公司走出去步伐将明显加快。
公司将是泛亚铁路的最大受益者。预计到2020年，世界铁路总投资额将超过15万亿元，平均每年投资金额将达2.5万亿元，中国企业每年获得的市场份额或将达3750亿元。泛亚铁路从云南省昆明出发，分为东、中、西三线，在曼谷汇合后最终到达新加坡。规划建设的中泰、中老、中缅、新马铁路总投资超过3200亿元。母公司中国中铁或将获得超过2500亿元的市场份额，公司总部座落于四川成都，将直接受益于泛亚铁路建设，预计理论市场份额或将达250亿元，是2013年铁路合同额的1.64倍。11月底已有3条泛亚铁路获批，分别是大（理）瑞（丽）铁路、玉（溪）磨（憨）铁路、祥（云）临（沧）铁路，预算总投资927亿元。
充足在手订单保证未来业绩的增长。2013年公司新签合同750.61亿元，YOY+7.2%。其中公路、市政、房建和城市轨道交通等项目金额占比达71.86%。2014年上半年新签订单408.7亿元，YOY-4.9%，增速下降主要是由于基数过高。截至2014年上半年末未完成合同额为861亿元，YOY+15.9%，合同收入比1.1倍。
风险提示：宏观政策风险、市场风险、财务风险等。
盈利预测与估值：我们预测公司14/15/16年EPS分别为0.33/0.45/0.58元。给予公司2015年30-35倍PE，对应目标价为13.5-15.8元。首次覆盖，给予公司“推荐”评级。
中国建筑：结构优化稳健增长
中国建筑601668
研究机构：群益证券（香港）分析师：群益证券（香港）研究所撰写日期：2015-04-24
结论与建议：
公司业绩：公司2014年全年实现营业收入8000.3亿元，同比增长17.5%；实现归属上市公司股东的净利润225.7亿元，同比增长10.7%；EPS爲0.75元。分季度来看，公司Q4共实现营业收入2339.8亿元，同比增长16.3%，实现净利润56.7亿元，同比下降18.8%，公司Q4净利润下降主要是由于Q4计提资産减值损失以及少数股东权益占比增加。公司业绩基本符合预期。公司拟每10股派现金红利1.72元，折合股息率爲1.88%。
结构调整，综合毛利率有所提升：分业务来看，公司全年房建业务实现营业收入5549亿元，同比增长12.6%，毛利率爲7.5%，同比持平；公司基建业务实现营业收入1189亿元，同比增长21.2%，毛利率爲11.2%，同比增加0.8个百分点；公司房地産业务实现营业收入1244亿元，同比增长40.2%，毛利率爲33.7%，同比持平。由于公司毛利偏高的基建业务和房地産业务营收快速增长，使得公司全年综合毛利率较去年的11.8%提升0.8个百分点至12.6%。公司全年三项费用率爲3.14%，同比持平。由于公司2014年计提资産减值损失45.2亿元（YOY+171.5%），最终拖累公司净利率下降0.2个百分点至2.8%。
销售将会恢复：公司2014年实现合约销售额1203亿元，同比下降5.4%；实现合约销售面积1036万平米，同比下降9.7%。公司销售下降主要受中建地産拖累，而中海地産全年共实现销售收入988亿元，同比增长4.3%，实现销售面积776万平米，同比增长2.1%，销售情况良好。公司在3月整合直营地産业务，我们认爲在中建地産注入中海地産後，将有利于公司做强做大公司的地産业务，提升运营效益和品牌价值，利于公司房地産销售业绩的提升。在目前房地産政策宽松以及降息的影响下，公司3月单月实现销售金额90亿元，同比增长16.9%，使得Q1销售金额增速缩窄至-13.3%，公司销售情况已得到了一定的恢复，我们认爲随着旺季的推盘量的增加，宽松政策逐步落地实施，公司销售後续将继续得到恢复。
新签合同稳定增长：公司2014年全年新签合同额约14190亿元，同比增长11.3%，占2014年全国建筑业新签合同额的7.7%。其中，房建业务11614亿元，同比增长12.3%；基建业务2478亿元，同比增长6.7%；设计勘察业务98亿元，同比增长12.6%。
盈利预测：由于公司2014年房地産销售金额同比下降将会对2015年业绩造成一定的影响，我们小幅下调公司2015年的盈利预测，幷给出2016年的盈利预测。我们预计公司2015年、2016年分别实现净利润253亿元、299亿元，同比分别增长11.9%、18.5%；EPS分别爲0.84元、1.0元，对应PE分别爲11倍、9倍，PB爲1.4倍。公司目前估值合理，继续给予买入建议。
发改委稳增长有“后招”制订3个政策工具箱
“去年以来，针对经济平稳运行、发生波动和出现趋势性下滑三种情况，发改委相应制订了三个政策工具箱。”发改委经济运行局局长李仰哲24日在发改委举行的新闻发布会上说，“从目前的情况来看，政策预研储备比较充分，还有较大的政策空间，只要应对得当，能够保持经济运行在合理区间。”
而据发改委投资司副司长罗国三透露，近期发改委会可能会推出新的一批重大工程包。他表示，发改委将不断把一些符合方向、具备条件的重大项目及时补充进来，形成“四个一批”，即“实施一批、核准一批、储备一批、谋划一批”。
经济下行压力仍存
就一季度宏观经济形势，发改委秘书长李朴民在发布会的开场白中给出了喜忧参半的评价：“主要经济指标稳定在合理区间，我国经济发展总体向好的基本面没有改变。”但同时，经济下行压力依然较大，部分指标增速回落超出预期，不少矛盾和困难相互交织、相互叠加。
具体来看，今年一季度GDP同比增长7%，与全年预期增长目标一致。居民消费价格同比上涨1.2%，呈温和上升态势。社会消费品零售总额实际增长10.8%，与去年同期基本持平。一季度城镇新增就业320多万人，完成全年目标任务的近1/3，调查失业率为5.1%左右。
但另一方面，包括工业生产明显下滑，投资增速回落较多，外贸进出口总额负增长，财政收入和企业效益回落，企业特别是小微企业融资难融资贵的问题依然突出等。“这些都制约着经济平稳健康发展。”李朴民说。
“投资面临的形势是下行压力持续加大。一季度全国固定资产投资增长13.5%，比去年同期下降4.1个百分点。自去年6月份以来连续8个月下降，这是一个特点。”发改委投资司副司长罗国三说。
对此，李仰哲表示，当前经济运行的确面临一定压力。但是，“现在中国经济进入新常态，经济增速的放缓有一定的合理性，但是并没有形成惯性下滑。”
稳增长“组合拳”频出
罗国三指出，在当前经济形势下，扩大有效投资和促进消费是稳增长的重要手段，从实施的实际效果来看，已经有所作用。
“自去年以来，在扩大有效投资稳定增长这方面，发改委从三个方面开展工作：一是加快推动重大工程建设；二是创新重点领域投融资机制；三是深化行政审批制度改革。”罗国三指出，去年9月份以来，国家推进了七大类投资工程包，今年进一步加快了重大工程建设的推进。
“去年开始推出七大工程包以后，我们建立了按月调度制度，前不久又专门制订了一个办法，进一步机制化。同时，我们正在研究建立重大项目的政银企社合作对接机制，政就是政府，银就是银行或者说金融机构，企就是企业，社就是社会资本，要把这四个方面融合起来，形成合力。”罗国三说，
从效果来看，在加大重大工程建设的推动下，相关领域的投资明显加快，总体上全社会固定资产投资一季度增长13.5%，比去年同期下降了4.1个百分点，但是基础设施投资加快，基础设施投资增长23.1%，同比提高了0.6个百分点，这是一个历史的增长。其中铁路、公路、水路投资增长15.2%，提高了3.8个百分点。
罗国三进一步介绍说，发改委还创新投融资机制，鼓励社会投资。例如，发改委和有关部门印发了鼓励和引导社会资本参与重大水利工程建设、养老服务业、交通基础设施、水电站等领域的文件，以及鼓励有关中央企业引入社会资本。
“比如说铁路发展基金首期募集的社会资金达到了82亿，中石化的销售融资股份所有制改革引入了社会资本，现在统计超过1000亿。”罗国三说，政府还加快推进PPP模式，支持PPP项目的建设，并积极转变政府投资使用方式，更多采用一些基金的方式来安排政府投资。
罗国三还透露，国家新兴产业创业投资引导基金设立工作正在积极推进。“该基金准备通过中央财政资金注资200亿，设立一个总规模400亿的新兴产业创投引导基金等等。”他说，从效果来看，民间投资保持了稳定增长的趋势，而且占比持续提高，从2010年到今年的一季度，民间投资占全社会固定资产投资的比重从51.1%进一步提高到了65%。
政策储备充分
下一步，“国家发改委将继续实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观调控力度，加快培育新的增长动力，大力推进结构转型升级，促进经济平稳健康发展。”李朴民向记者表示，稳增长还有“后招”。
据透露，接下来发改委将多措施并举释放需求潜力，实施好七大类投资工程包和六大领域消费工程，发挥好投资的关键作用和消费的基础作用。与此同时，发改委还将加快推出一批激活市场、释放活力的改革新举措，为大众创业、万众创新清障搭台，激活市场主体的积极性和创造性。并且，政府还将扎实推进“三大战略”，强化创新驱动，加快培育新产品、新模式、新业态、新产业，努力打造新增长点、增长极和增长带。
李仰哲进一步透露，今年以来发改委从各个司局的层面，根据业务分工对各自领域的潜在性、苗头性和倾向性问题加强了监测和分析，从不同层面、不同维度加强了对经济运行风险的研判。同时，发改委还加强了实地调研，并加强政策预研和储备。“去年以来，针对经济平稳运行、发生波动和出现趋势性下滑三种情况，国家发展改革委相应制订了三个政策工具箱。在经济平稳运行的情况下，多出促改革、调结构的政策措施；当经济出现波动的时候，预调微调的力度就会大一些；当经济出现下滑的情况，就会采取力度更大的稳增长措施。根据经济形势的变化，我们还在不断充实和完善政策工具箱。”
李仰哲表示，从目前的情况来看，政策预研储备还是比较充分的，还有较大的政策空间，政策工具箱里所储备的相关政策工具还是比较充足的。“我想只要应对得当，我们能够保持经济运行在合理区间。”
