去杠杆：让经济金融平稳健康发展
——《福建省推进供给侧结构性改革总体方案（2016-2018年）》解读之三
《福建省推进供给侧结构性改革总体方案（2016-2018年）》提出，到2018年，金融机构杠杆率更趋合理，金融服务实体经济质量和效率持续提升，信贷服务持续改进；直接融资占全部融资的比例达到30%，企业资产负债结构进一步优化，杠杆率和融资成本进一步降低。政府债务保持合理水平，区域金融运行稳定，政府债务风险和金融风险总体可控，银行不良贷款率力争低于全国平均水平，守住不发生区域性、系统性金融风险的底线。
日前，省金融办有关负责人在解读《总体方案》时表示，在经济新常态下，要牢固树立和自觉践行五大发展理念，以推进供给侧结构性改革为主线，围绕金融服务实体经济，着力做好去杠杆、防风险、促转型、助发展等工作。
为什么要去杠杆？
“杠杆”指的是通过借债，以较小的投入撬动大量资金、扩大经营规模，如个人融资融券、企业向银行借贷、政府发行地方债等，杠杆率就是债务负债率。杠杆一旦使用过度，必然带来高风险。“去杠杆”则是在提高生产效率、推动经济增长中改善债务结构，以行政力量与市场手段并举、以可控方式和可控节奏逐步消化泡沫和高杠杆率问题。
我国经济进入新常态后，突出的风险之一就是杠杆率较高。在企业方面，表现为利息负担较重，经营困难；在地方政府方面，表现为基础设施建设等领域筹资受限，制约了对发展的支撑；在银行方面，表现为不良贷款率攀升，影响了金融体系的稳健。
“高杠杆和泡沫化会影响稳增长、调结构、促转型工作的顺利推进。因此，主动、稳妥去杠杆是适应新常态、把握新常态、引领新常态的必然要求。当前，我省一些领域负债率较高，也必须要把过高的负债比降下来，强化金融服务能力，降低金融杠杆水平。”省金融办相关负责人说。
三类领域如何去杠杆？
“去杠杆，要针对政府和企业的不同特点，分类审慎操作。” 省金融办相关负责人认为。
非金融企业是杠杆率最高的经济部门，要坚持去企业杠杆与降融资成本并举。引导企业专注实业、聚焦主业、适度瘦身，提高核心竞争力，重新获取内源融资能力，是非金融企业去杠杆的关键；同时要帮助企业拓宽股权融资渠道，促使企业杠杆率进一步降低。而降低融资成本对企业去杠杆具有重要作用，因为若以10%的年化融资成本计算，只需7年左右时间，债务余额就将膨胀1倍。因此，我省要求银行业机构取消不合理收费，降低收费标准，严禁变相收费或提高利率的行为；同时扩大无还本续贷产品，通过合理定价和负债端创新，并发挥再贷款、再贴现等货币政策工具的作用，降低企业融资成本。
金融机构方面，一要强调金融机构的自身稳健运行和风险可控，引导、督促地方法人金融机构及时补充资本金，降低杠杆率水平，适度控制规模扩张速度，通过信贷资产证券化降低资本占用。二要加强金融机构风险监管。严控银行开展高杠杆、高风险融资项目业务，确保银行机构按要求计提各项拨备；加强证券、期货机构的融资融券和资产管理等业务风险控制，努力压降证券投资业务杠杆水平；规范保险公司中短存续期人身险业务，加强对保单质押贷款等业务的监管。
地方政府方面，在推动政府融资平台向商业化转型的同时，必须实现政府债务预算管理全覆盖和限额管理，规范政府举债行为，做好存量债务置换。由于政府债务大多投入到收益期较长的基础设施领域，通过发行低息、期限较长政府债券置换利率相对较高、期限较短的平台贷款和表外业务融资，有利于解决地方政府债务期限结构不匹配带来的信用风险问题。同时，债务置换能有效降低政府融资成本，今年初以来，我省累计发行置换债券863.43亿元，利率比贷款基准利率低1.7-2个百分点，据估算可节省各级政府融资成本104亿元。
（责任编辑：魏敏）
