央行下调存款准备金率 企业办理银行贷款更容易

　　中国人民银行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。这是我国今年首次降准，也是2014年11月以来第七次降准，此次预计可释放流动性7000亿元左右。

　　解读：为何央行此时降准？

　　记者昨日连线采访了民生银行首席研究员温彬。他说，自今年初以来，央行加大公开市场操作力度，综合运用逆回购、SLF、MLF等政策工具，有效缓解了因外汇占款较大幅度收缩导致基础货币投放减少的压力，保持了流动性稳定和货币市场利率在合理水平。但是对银行而言，由于公开市场操作期限短、成本高，需要通过降准方式一次性解决当前流动性压力。另外目前人民币兑美元汇率相对稳定，此时降准不会强化人民币贬值预期。

　　恒丰银行首席品牌官、研究院常务院长胡海峰则告诉记者，央行于2月最后一天宣布降准0.5个百分点，可谓众望所归。在刚刚结束的二十国集团（G20）财长和央行行长会议上，各国代表均认为全球经济复苏难以达到预期，下行风险和脆弱性均已上升。会议强调了货币政策在支持经济增长中的重要作用。本次降准的时机可谓也是对G20财长和央行行长会议达成共识的反映。

　　胡海峰还从经济形势进行了分析，他说，2月我国进出口数据均显著低于预期，PPI长期处于低位，表明通缩压力较大，而领先指标——官方制造业PMI已经连续6个月处于荣枯线以下，且创下40个月以来最低，都表明当前经济面临下行压力。本次降准有助于刺激需求，稳定经济增长。从“去杠杆”的目标来看，根据国际经验，历史上成功去杠杆的国家，均保持了货币政策适度宽松。此次降准将进一步释放流动性，助力实体经济健康发展，为结构性改革营造宽松的环境。

　　影响：企业融资成本将降低

　　福州汇林典当行总经理许良说，企业是这次降准的最大受益者。降准后，榕城实体经济的融资成本将降低，贷款难度也将下降。民生银行的温彬认为，降准一方面可以对冲基础货币投放减少的压力，另一方面也有利于降低银行经营成本，增强支持实体经济能力。

　　记者从福州银行业界获悉，很多人认为到银行存款1万元，银行也只能发放1万元贷款，实际并非如此，银行可以发放的贷款，是1万元存款的数倍，这叫货币的乘数效应。先假设最低存款准备金率是20%，现在有人往银行存了100元，银行将其中的80元放贷给B，但是B不会立即花掉这些钱，如果B把贷来的80元又全部存入银行，银行又可以向C贷款64元，依此类推，直到零。央行最先向市场投放了100元，市场上最后多的货币会是100+80+64+51.2+……因此人民银行向市场供应1万元，市场上流通的货币量是1万元的数倍。而随着存款准备金率的下调，比如准备金率由20%降为19.5%，存入100元后，第一次可以发放的贷款由80元增加到80.5元，后面每次贷款金额随之增多，最终递减到零的贷款次数越多，乘数效应也就更大。

　　（记者 欧阳进权）