人民币兑美元汇率走势偏弱、中国连续数月减持美国国债等消息引起海内外广泛关注。一些市场人士将中国减持美债与维护人民币汇率稳定相联系，并下调了人民币汇率预期。俗话说，牵一发而动全身。人民币持续贬值将冲击哪些行业甚至引发破产潮？图为近期人民币汇率走势图（2016年11月18日）。
在去产能和经济放缓的大背景下，高负债的钢铁行业资金链日益吃紧。
据媒体消息，航空公司最近的日子不好过，人民币对美元的持续贬值，给航空公司带来了近几年鲜有的账面上的汇兑损失，影响其财务费用。人民币贬值对于外贸企业来说可能是个好消息，但对于航空公司来说，并不愿意看到人民币的持续贬值。由于需要从国外进口大量的飞机，而目前全球飞机采购主要是用美元作为结算货币，美元负债一直是航空公司最大的负债。因此，从账面上看，如果人民币对美元升值，就可以产生较大的汇兑收益，反之，则会产生账面上的汇兑损失。
2015年汇兑损失最大的三家企业分别为南方航空、中国国航、东方航空被航空板块包揽，三家公司的汇兑亏损分别是57.02亿元、51.56亿元和49.87亿元，三家航空公司的汇兑亏损额大体与当年利润相当。
以中国国航为例，今年上半年人民币兑美元贬值约2.1%，公司产生汇兑损失16.98亿元；人民币每贬值1%，公司净利润将减少4.82亿元。
东方航空和南方航空的情况如出一辙，上半年的汇兑损失为13.6亿元和15.1亿元。
人民币贬值可能导致房地产市场的回落。回顾历史，日元、巴西比索、东南亚货币贬值的同时也伴随其国内房地产市场的下跌，而这一问题在国内也存在可能。 房地产市场作为一个由投机炒作为主导的资金密集型的行业，今年以来房地产的繁荣景象吸引了大量资金，在目前的格局下，人民币贬值可能会给房企带来巨大的资金压力。据统计，房地产行业也是汇兑损失的重灾区。
在人民币贬值趋势下，中国企业债券市场将面临更多的违约风险，政府一直在推行债转股和打破刚兑，不再为企业债务兜底。
人民币汇率走低对上市公司的影响可以说是冰火两重天。以出口为主的纺织服装、建筑装饰类企业带来积极影响。
造纸等行业则因汇率波动出现福祸两担的情况，扩大出口规模的同时，得承受原料进口带来的成本上涨压力。
IHS Technology中国研究总监王阳表示，今年好几个大的手机厂商都亏得厉害，明年越亏越多，挺不住的就得倒掉
一个多月来，人民币汇率犹如坐上了滑梯，一路滑下，在即将跌至6.90关口之时，人民币对美元中间价结束了12连跌的戏码。部分分析人士认为，人民币回调主要受到美元指数小幅走跌的影响，之后，人民币贬值的压力仍然存在。
国信证券指出，人民币贬值利好海外业务收入占比高的行业。在各个出口目的地国家中，我国对美国和欧盟的出口金额占比超过1/3。例如，2015年前11 个月，我国出口美国和欧盟的出口金额占比达到34%，因此人民币兑美元和欧元贬值将利好出口型企业。从A股上市公司 2015 年中报的海外业务收入占比情况看，电子、国防军工、家用电器、计算机、纺织服装等行业的海外业务收入占比超过20%。
不过，单从手机行业来看，除了华为、中兴这样全球化的公司会相对好一些之外，人民币贬值对手机厂商利润的伤害普遍存在。
全球化公司影响不大
仅从手机业务来看，中兴和华为海外市场均占比较高。
2015年，中兴在美国一共卖出了1500万部手机，一跃成为美国第四大手机供应商，也是目前占领美国市场份额最大的中国手机企业。在其他国家，如澳大利亚、俄罗斯等，中兴也都是行业前五之列。在亚太地区、拉美和欧洲的手机市场，中兴手机的销量全面攀升。在中兴手机的全球版图中，海外市场占到了营业收入的70%。
IHS的数据显示，2015年华为手机全球出货量1.09亿，中国市场出货量6300万，中国市场销量占比达到57.8%，对国内市场依赖较大。不过华为2016年上半年财报显示，其消费者业务海外市场增速在提快。
根据华为2016年上半年财报，华为消费者业务在高端市场站稳脚跟，并开始突破多个海外国家和地区。华为消费者业务上半年完成销售收入774亿元人民币，同比增长41%；智能手机发货量6056万部，同比增长25%。其中，在中国市场，华为消费者业务增长18.6%（Gfk统计），份额位居第一，而海外市场增速是中国市场1.6倍。
而终端消费者业务只是华为和中兴业务的一个部分，其运营商业务和政企业务更是在海外有良好基础。
根据中兴通讯2016年半年报，报告期内，集团国际市场实现营业收入 199.54 亿元人民币，占集团整体营业收入的 41.78%。其中，欧美大洋洲区域业务营收为96.19287亿元，据《证券日报》记者计算，占比为20.14%。
因此，对于中兴和华为这样的全球化公司来说，人民币贬值的影响不会太明显。中兴发言人此前在对此问题回应时表示，人民币贬值有助于抵消汇率损失，中兴预计人民币贬值对公司营收可以起到正面作用。华为方面在回复《证券日报》记者时也表示，华为作为全球化的公司，人民币贬值的正面影响和负面影响一叠加，基本也就没什么影响了。
重伤小厂利润
不过，对于另外那些主要以国内市场为主的手机厂商来说，人民币贬值带来的压力就显而易见了。
IHS Technology中国研究总监王阳告诉《证券日报》记者，手机绝大部分关键器件都是美元报价，人民币贬值增加了手机厂商成本，对利润影响很大，明年手机小厂会倒掉一批，“小厂先倒，然后就是一些大厂。今年好几个大的手机厂商都亏得厉害，明年越亏越多，挺不住的就得倒掉。”
“本来人民币贬值有利于出口，但很多发展中国家的货币贬值得更厉害，这就进一步伤害了手机厂商的利润。很多公司都是直接去印度、印尼建工厂以减少汇率的影响。在欧美市场生意多的公司会相对好很多。”王阳解释道。
有手机大厂内部人士在与《证券日报》记者交流时表示，按照常理来说，进口的元器件更贵了，对企业利润是会有影响的，但是目前来看还好，因为元器件订货周期长，而且我们商业模式很健康，不是那种亏本赚吆喝的企业。保持利润是一个企业的正确追求。利润冲击大的一定先是商业模式不健康的企业。
除了人民币贬值，原材料涨价也给手机厂商带来压力。
王阳告诉《证券日报》记者，现在铜、金等原材料价格也在涨。如果一直涨的话，手机厂商也要涨价。
有另外的手机厂商内部人士向《证券日报》记者确认，现在手机基本都在涨价。
OPPO副总裁吴强此前在与《证券日报》等媒体交流时即透露，手机上游屏幕、内存等配件存在不同幅度涨价。对于OPPO新机R9s Plus的定价，吴强坦白称，一开始不是3499元，原来想定在3699元，原因之一就是整个供应链吃紧，原材料成本上涨。
供应链吃紧，物料涨价，这让国内手机厂商感到棘手。上游原材料的上涨成本得想办法转嫁或者消化，这本身也将是对国内手机厂商的考验。毕竟，反映到手机消费者购买选择上，性价比是一个重要考量因素。
王阳预计，“明年手机厂商会做高价格的手机多一些，毕竟这种利润好些。”
（责任编辑：宋雅静）
