“白酒虽然目前价格稳中有降，但是，销售仍然比较正常。”周总称：“比如洋河，作为快销品，仍然是市场热卖品。”
据了解，目前五粮液终端零售指导价为1109元，国窖1573零售指导价为1389元。
在价格下跌后，销量的稳定性保证白酒企业的正常运转。
自营店利润多
在经销商看来“自营店每瓶1519元”的价格确实低了些，但是，在机构眼中，这些利润全是茅台自己的。刚刚前往茅台调研归来，上述基金公司白酒行业研究员告诉《金证券》记者：“茅台出厂价619元，现在1519元销售价格，减去建店成本，自营店至少有700多元/瓶的利润了。”
据这位研究员透露，“茅台总计要在全国建立31家自营店。”
5月2日，贵州茅台(229.69,3.00,1.32%)网站也公告称，首家自营店已于4月26日在贵阳开业。
“自营店挤压经销商的利润，却增强茅台对终端价格的控制力。”这位研究员称，“这也使得机构热捧茅台股价。”
据这位研究员透露：“茅台目前新增产能2000吨，据我们预计，2012、2013年新增量的50%和60%将投放到直营店，这块利润不能小视。这也是为什么降价了，反而茅台二级市场股价创新高的原因之一。”
昨日，A股市场股价最高的贵州茅台，创出历史新高227.3元。
“经销商一般不会大卖茅台下面的子品牌，包括茅台王子酒、茅台迎宾酒、精品茅台酒、酱香系列酒、陈年(微博)茅台酒，但是，自营店却会主力推广这些酒，这也成为茅台销售量的一个补充。”上述研究员称。
利润释放在后
“其实，茅台开始加快自营店的建设，除了控制终端，还有一个重要原因即贵州省今年一个要求。”上述研究员透露。参加茅台经销商大会的一位经销商也向记者证实：“政府给出的是规模以及利润指标，目前并不清楚具体指标，但是，茅台内部传达的精神是比较高，一定要完成。”
据上述研究员透露，茅台未来业绩有可能平均释放到各季度，这也使得各路机构集体建仓。
从茅台的业绩上看，2011年年报以及2012年一季度业绩超预期。
“除了茅台，洋河股价也创新高，主要也是由于这些白酒大户的业绩超过预期，而机构则认为目前市场估值比较低。”上述研究员称。
《金证券》记者注意到，从一季报披露的情况看，白酒业绩仍然值得肯定，洋河一季度利润增速88.8%，茅台57.6%，五粮液46.5%，老窖44.3%，古井53.2%，酒鬼酒(35.93,0.26,0.73%)466.9%，金种子60.4%，沱牌206.4%。
（责任编辑：韩茜）
