中信集团整体上市起航
值得关注的是，目前中信集团的整体上市计划正处于敏感的冲刺阶段。
中信集团官网发布的一则“公司要闻”显示，4月27日的北京京城大厦，中信集团整体改制后的第一次股东大会2011年度股东大会在此召开。不过，该则“公司要闻”对于当天会议的具体议程和内容未予公布。
《每日经济新闻》记者注意到，2011年12月28日，中信银行的一份公告显示，“中信集团重组改制方案已获中国财政部批准。根据方案，中信集团以绝大部分现有经营性净资产(含其所持本公司股份)出资，联合北京中信企业管理有限公司共同发起设立中国中信股份有限公司(以下简称中信股份)”。同时，中信集团整体改制为国有独资公司，并更名为“中国中信集团有限公司”，承继原中信集团的全部业务及资产。
该公告显示，中信股份的股权结构为：中信集团持股99.90%、中企管理持股0.10%。
中信集团的改制成功，标志着中信集团整体上市计划又向前迈进了一大步。
中信地产一位不愿具名的人士向《每日经济新闻》记者透露，2008年，中信集团就提出了集团整体上市的战略计划。2010年，中信集团曾一度计划于2011年年底在H股市场实现IPO，融资规模最高约118亿美元。
几乎同期，中信集团旗下的中信地产也曾不间断地出现过有关单独IPO的新闻，而2008年1月21日中信房地产股份有限公司的挂牌，更将相关IPO猜测推向高潮。
上述中信地产相关人士对此回应说，曾经中信地产确实有过单独上市的计划，但后来因为两个原因导致该计划难以实现。首先，2008年的地产调控导致市场一度低迷，以及后来政府相关部门对房企上市融资的政策收紧，都对中信地产的单独上市带来了变数；其次，地产业作为中信集团非金融板块的主导性实体产业，对中信集团在整体上市募集过程中的吸引力很重要。基于以上两个原因，目前中信地产的单独上市计划基本已取消，中信地产的资产将被注入中信集团的整体上市框架内。
采访中，《每日经济新闻》记者从上述中信地产相关人士处得到了一份由中诚信国际信用评级有限责任公司发布的《中国中信集团公司2011年跟踪评级报告》。报告显示，截至2010年底，中信集团的总资产为25391亿元，其中金融类资产为20958亿元，非金融类资产为4102亿元。而非金融类资产中的房地产及基础设施业务资产为1436亿元，虽然只占集团总资产的约5.66%，但却在集团非金融类资产中占比高达近35%，且2010年房地产及基础设施业务在集团中的利润贡献率高达14.47%，而非金融业务的合计利润贡献率仅为32.39%。
据了解，中信集团的地产业务，主要分为三大平台：中信地产、中信泰富与集团本部。上述《评级报告》显示，2010年末，中信集团旗下的房地产及基础设施板块的资产为1436亿元，而中信地产官网介绍说，2010年中信地产的总资产约800亿元。综合下来，当时中信地产资产约占房地产及基础设施板块资产的比例超过50%，其资产对于中信集团的整体上市至关重要。
负债率高未来面临偿债高峰
从未来几年的还债结构来看，中信集团也存在上市融资的内在需求。
《中国中信集团公司2011年跟踪评级报告》显示，由于中信集团最主要的业务金融业中的银行业务的高负债运行特点,中信集团合并口径的资产负债率一直处于较高水平，2008~2010年的资产负债率分别为88.26%、89.72%、89.27%。
该报告指出，中信集团本部在高资产负债率的重压下，2011年、2013年、2015年、2017年、2023年等年份，是偿债高峰年份，每年均有50亿元以上的债务到期。
还债高峰年，有可能也是上市之年。
不过，作为中信集团非金融板块的顶梁柱，地产板块却有可能在中信集团整体上市的过程中拖后腿。除了中信龙潭岭项目涉嫌相关违规外，地产调控之下，中信集团地产板块正面临巨大的发展压力。
前述《评级报告》中也表示，2011年以来，房地产调控政策的实施，对中信集团房地产板块的业务增长带来一定压力。
此外，中信地产内部人士特别指出，中信集团房地产板块各大平台间的整合，也将直接影响中信集团房地产板块的效率，进而影响中信集团的整体上市。
该集团房地产板块的整合，主要包括两方面的内容：中信地产、中信泰富、中信集团本部三大房地产平台间的整合，以及中信地产内部的中信华南、中信北京、中信深圳和中信国安部分房地产业务等四个平台间的整合，改制而成的中信房地产股份有限公司就是由该四大平台整合而成。
值得注意的是，坊间不时传出中信集团各地产平台间整合不和谐的声音。
记者曾将就相关问题发邮件采访中信地产相关部门，但截至发稿，对方尚无回应。
（责任编辑：黄楠）
