广东招标完成自行发债86亿元 投标倍数明显下降利率有所提高
昨日，广东省通过招标方式完成2012年自行发债86亿元的发行工作。最终，5年期债券计划发行43亿元，投标总量达到112.7亿元，投标倍数为2.62，中标利率为3.21%；7年期债券也计划发行43亿元，投标总量为107.8亿元，投标倍数为2.51，中标利率为3.4%。招标结果显示，本次债券发行受到市场各机构积极认购。
尽管今年无论是发债规模还是债券期限都与去年有所不同，2011年广东首批获准试点地方政府自行发债时，当年合计发行69亿元，3年期和5年期各34.5亿元。但纵向比较两年度的5年期债券可以看到，2011年5年期债券的投标倍数为6.39，中标利率为3.29%，今年的投标倍数已明显下降，利率则有所提高。
另外一个变化通过横向比较同期限国债利率可以发现。2011年广东自行发债的超低利率曾让市场惊讶，3年期债券利率低至3.08%，5年期债券利率3.29%，明显与国债利率倒挂。而今年，5年期3.21%、7年期3.4%的利率虽然仍低于二级市场同期限地方债收益水平，但已明显高于同期限国债收益水平。据悉，8月15日财政部招标发行的5年期固定利率附息债中标利率为2.95%；而9月5日公告显示，财政部当日招标发行了300亿元7年期固定利率附息债，其票面利率为3.25%。
业内人士分析，这两个变化说明，去年火爆认购的情况具有非市场因素，如商业银行为了争取地方政府更多的利益以较低的利率认购地方债等；而今年的结果说明地方政府自行发债正向合理范围回归。
另据了解，本次广东省自行发行的两期政府债券均为固定利率附息债。
（责任编辑：宋雅静）
