30日，央行再度释放出天量逆回购，以利率招标方式开展了2900亿元的7天期逆回购操作与1050亿元14天期逆回购操作，规模总计3950亿元，向市场释放的流动性相当于一次0.5%存准率下调的规模，为央行目前最大单日逆回购操作。公告显示，两期操作中标利率分别持平于前期的3.35%和3.60%。
早在一个月前，央行以利率招标方式开展2900亿元天量逆回购操作，创出当时单日逆回购投放量最高纪录。一个多月，央行逆回购再创新高。
招商证券分析师谢亚轩分析指出，上周公开市场逆回购到期量为4050亿元，规模较高，而央行的投放量相对较低，因此当周净回笼资金700亿元。面对月底大量的资金需求，市场资金面较为紧张，短期品种利率均有不同程度的上扬。
数据显示，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)自10月22日以来连续多日快速上扬，而当央行此轮天量逆回购实施后，30日午盘Shibor利率有所回落，其中隔夜拆借利率回落超过130个基点。此外，逆回购加码的消息被广泛传播后，昨日A股市场盘中突现拉升。
对于央行持续偏好使用公开市场逆回购释放流动性，国泰君安分析师姜超分析认为，今年3季度以来融资总量增速回升幅度远超信贷，未来这一趋势或将持续。随着债券融资的迅速发展，银行体系外融资增长迅速，原有的信贷调控目标意义显著下降。作为信贷量调控的工具，未来存款准备金率的监管效果将显著下降。而利率会影响债券融资成本，是影响债券融资量的重要因素。
随着未来利率市场化的推进，预计央行未来政策调控将以利率为主，调控债券融资与社会融资总量，保持经济平稳增长。“由于外汇占款受顺差、外商投资、对外投资及热钱影响，加上流通中现金与财政存款有显著的季节性因素，央行主要用央票与回购的公开市场操作调节货币市场利率，来反映银行资金(储备货币)松紧。”姜超分析指出，
银行在货币市场上交易时，只能以储备资产中超额准备金进行结算，货币市场利率能影响到超额准备金持有成本，而超额准备金又直接影响到货币投放能力，因此当货币市场资金紧张时，信贷投放能力也将下降，货币市场利率走势从理论上将影响到贷款成本，最后影响到贷款利率。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇也认为，近期逆回购的运用，反映出央行对于公开市场操作货币政策工具的偏好。“央行把逆回购放在调节银根等各种货币政策工具的第一位置，而且通过逆回购操作还将货币市场的池子进一步做大，为未来利率市场化的推进做好准备。”
（责任编辑：秦静）
