中国经济网编者按:中国人民银行30日发布公告，以利率招标方式开展了2900亿元的7天期逆回购操作与1050亿元14天期逆回购操作，规模总计3950亿元，成为继今年一月份、五月份逆回购操作后，目前最大单日逆回购操作。央行通过向市场上投放流动性的逆回购操作，达到了纾困资金的目的，同时也降低了年内降准降息的可能性。 央行大规模逆回购操作 逆回购是中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，属于央行向市场上投放流动性的操作。专家认为，央行30日通过逆回购释放的资金规模，相当于降低了一次存款准备金率。详细 “央行开展如此规模的逆回购，几乎可以等同于一次降准的逆回购资金投放，预计能够有效缓解月末前因多重不利因素冲击导致的资金短缺现象。”一家国有商业银行的交易员称，考虑到7天逆回购的超大规模运用，相应增加了未来一周到期回笼资金，资金利率会出现一定回落，但不会明显低于央行逆回购操作利率。央行开展如此大规模逆回购，也意味着其动用降准等深度流动性释放工具的可能性降低。详细 巨量逆回购稳定市场利率 “巨量逆回购是为平抑市场利率，回归央行的利率目标区间。”平安证券固定收益事业部研究主管石磊认为。 对于央行持续偏好使用公开市场逆回购释放流动性，国泰君安分析师姜超分析认为，今年3季度以来融资总量增速回升幅度远超信贷，未来这一趋势或将持续。随着债券融资的迅速发展，银行体系外融资增长迅速，原有的信贷调控目标意义显著下降。作为信贷量调控的工具，未来存款准备金率的监管效果将显著下降。而利率会影响债券融资成本，是影响债券融资量的重要因素。详细
逆回购等于别样降息？ 央行30日巨量逆回购达3950亿，从释放的资金量上看相当于一次降低存款准备金率。金融问题专家赵庆明指出，短期看这次释放的资金量相当于一次降准，但他指出逆回购有期限，而降准则没有期限，因而不能简单比拟。据了解，存款准备金率降低0.5个百分点释放的资金量大概在4千亿左右。 兴业银行首席经济学家鲁政委指出，逆回购3950亿，这么大的量在以往很少见，达到了降准0.5个百分点的水平。考虑到人民币汇率及其诱发的外汇占款的变化，央行可能暂时还不会降准。他指出，由于最近人民币汇率的变化，使得市场结汇的热情重新又回来了，从而使得未来的外汇占款可能会比过去增加，所以实际上制约了央行的降准行为。 央行曾在1月6日发布公告表示，春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。这是央行逾10年来首次宣布就逆回购进行公开招标。市场人士普遍认为，央行宣布进行逆回购公开招标，意味着存准率春节前下调的可能性大幅降低。业界专家表示，尽管央行已经使出了14天逆回购的补充流动性的措施，但并不能完全排除春节前调降存准率的可能，而且可以肯定的是，一季度必然会调降一次。详细 谭雅玲:央行逆回购和汇率波动减少投机套利空间 中国人民银行金融研究所研究员、中国外汇投资研究院院长谭雅玲对中新网金融频道表示，现在逆回购正是要减轻人民币投机套利的空间，这一操作非常准确。谭雅玲在接受中新网金融频道采访时诘问：“流动性那么大，为什么要降准降息？”她认为，降准降息的政策根本不对症，逆回购是要减轻人民币投机套利的空间。“这个操作应该说是非常准确的。”对于逆回购操作是否还会继续下去，谭雅玲认为，这还需要看市场的走势，要根据市场的变化来决定。详细
（责任编辑：秦静）
