猜测：“做空”与行业问题
在真相未查明之前，有一个说法值得投资者注意：“酒鬼酒可能遭遇做空”。
“塑化剂”事件发酵前后，贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖四只可以做空的白酒股融券数量出现了异动，根据上交所网站和深交所网站的融券信息显示，白酒板块中11月16日，4只可融券标的当日融券卖出量都有一定增加。
其中五粮液融券卖出数量变化最为明显：从前日29.6万股激增到116.53万股。此后3个交易日的融券卖出量分别为197.76万股、75.56万股，174.49万股，而在11月16日之前这一数据平均值低于50万股。
“融券在16日已经在异动，19日就出了这个报道，时间太过巧合，跟此前的张裕A曝出农残门事件前日其融券卖出量出现异动如出一辙。”一位长期关注白酒行业的分析师曹鑫(化名)告诉记者。
而在消息爆出的19日至22日的4天内，剔除停牌的酒鬼酒，白酒板块区间累计均跌接近8%，水井坊、老白干酒、五粮液跌幅居前，分别跌12.85%、11.33%、11.16%。而受股价大跌影响，白酒股市值4天累计蒸发了442.6亿元。市值蒸发最多的为五粮液，其4天共蒸发130.96亿元。
此间，做空者获益不少，为此不排除有做空机构策划可能。
同花顺资讯中心孙雷认为，“此次黑天鹅事件背后有阴谋的影子。”据统计，11月14日沪深融券余额一度上升至20.87亿元，在一举突破20亿元的同时还创出了历史新高，融券余额增长格外显眼。相关的白酒股成为融券做空的主要加仓目标，并且股指期货主力空头持续加仓，相关媒体在此时恰好爆出酒鬼酒的丑闻。
不过，有分析师称，酒鬼酒并不在融资融券的名单之中，通过释放不利消息获利的空间有限，因此做空的可能性不大。如果真是做空，或是通过酒鬼酒“明修栈道”，因为酒鬼酒今年以来在市场的表现是“一路高歌”，累计涨幅达101.53%。
对于“做空说”，和讯资深分析师夏立军认为，“这种观点应该一分为二地看。比如说像重庆啤酒，这些个股下跌确实和上市公司基本面有很大关系，这更多的要看到整个上市公司存在的问题和整个行业存在的问题。”
据分析者称，整个行业存在的问题包括盲目跟风投产、库存高企及企业诚信等问题。更严重的是，白酒行业还存在标准缺失及监管盲区等问题，这使得“塑化剂”有存在的温床。
在“塑化剂”问题被报道出来之前，中国酒业协会就曾经提了两条“建议”：加强白酒生产环节监管力度，从白酒生产源头抓起，禁止在白酒生产、贮存、销售过程中使用塑料制品，防患于未然；要求卫生部门进行白酒塑化剂残留量安全风险评估，待评估后，制定出白酒产品塑化剂安全标准。
记者从四川质检局了解到，今年上半年，国家质检总局以及行业协会曾就白酒塑化剂问题召开过一个专题会议，要求行业加强监管，并向卫生部报告称，希望将16项塑化剂成分在检测中做总量的限制，而不是针对每个分项做量的限制。
“不过到目前为止，质检系统的白酒安全检测标准中并没有形成一个白酒塑化剂的检测标准。”一位知名上市酒企负责人向《中国经营报》记者表示，为此不少酒企就中国酒协此前的公告中提到白酒企业普遍存在塑化剂问题向中国酒协表示了强烈抗议，“中国酒协也认为部分媒体歪曲了其公告内容。”
多位酒厂负责人向记者表示，白酒产品质量的管理涉及到众多部门，包括商务部、卫生部、国家质检总局，还有酒类专卖部门，以及作为行业组织的中国酒业协会等，任何一个监管体系的标准执行都需要另一个体系的配合。
“以塑化剂为例，其标准是卫生部制定的，而白酒业的日常安全监管则由质检系统负责。”在知名白酒专家铁犁看来，白酒行业的监管 一直存在着脱节和盲目。据了解，白酒行业的监管有两条线，在行业上由商务部系统管理，但是它的技术、标准是由国家质检总局、 中国酒业协会等部门管理，而香型的解释权，则归另一个行业组织，白酒认证协会。
事实上，白酒产品没有塑化剂安全标准也正是酒鬼酒公告强调“不存在超标”之说的主要“依据”。
夏立军对此表示，如果整个行业在相关的一些物质添加方面能够给予高度重视，那些有毒物质是由于什么原因造成的，能够充分解决的话，可能对这个行业影响会有所弱化。
影响：酒鬼酒下架 经销商受重压
实际上，“塑化剂”对一级及二级市场已产生明显的影响，有分析者称，酒鬼酒可能需要三四年的时间恢复元气。更令人担忧的是，白酒行业在面临高库存压力之后，不得不再叠加退货及部分地区“下架”的双重压力。
据本报记者了解，随着质检部门报告的公布，酒鬼酒塑化剂超标已经波及到销售市场。
来自上海、广州等酒鬼酒销售的外埠市场的信息显示，酒鬼酒已在联华超市等多家超市全面下架，而酒鬼酒的根据地市场湖南仍在正常销售的表象下也暗流涌动。
“酒鬼酒湖南销售公司给我们做过沟通，希望对消费者做好解释工作，具体的协调工作要通过这几天专门召集经销商开会协调。”一位长沙酒鬼酒经销商向记者表示，如果酒鬼酒因为塑化剂事件受到消费者大量抵制，不排除部分经销商向酒鬼酒公司提出退货的可能。
而酒鬼酒是否会按照大多食品行业企业在爆发质量危机后进行召回的方式进行处理，酒鬼酒方面仍无人对外表态。
“总体上来看，酒鬼酒好不容易拓展了几个外埠市场，销售额也突破10亿元，此次‘塑化剂事件’无疑给了酒鬼酒当头一棒。”白酒行业分析师刘炜表示，白酒的产业链比较长，从酒厂到经销商，分销商手上都有库存，白酒界尚未有召回事件的先例，一旦酒鬼酒处置不当将会进一步加剧经销商矛盾的爆发，甚至互相踩踏，极端的情况下不排除3到5年内酒鬼酒慢慢淡出市场的可能。
在白酒营销专家梁宏斌看来，包括酒鬼酒在内的部分酒企，在近年来依靠经销商外拓市场时耗资巨大，成本高企，而大部分白酒企业都在围绕行内经销商资源进行争夺，一个经销商手里往往压了几家公司的货，白酒市场整体挤压过度，经销商将成为最大牺牲品。
分析者称，如果塑化剂问题澄而不清，白酒行业的“三聚氰胺”现象或在所难免。
本报记者叶文添、崔文官对此文亦有贡献
（责任编辑：袁霓）
